Инфляция в России в июле составила 0.4%, а за период с января по июль - 4.8%. В годовом исчислении «июль к июлю» её показатели равны 5.5%, сообщил Росстат. «Месячная инфляция по-прежнему умеренная, несмотря на рекордную жару и сильную засуху, отмечают в ИК «Тройка Диалог». - Цены на продовольственные и непродовольственные товары выросли на 0.3% с уровня предыдущего месяца. При этом цены на продукты питания без учета овощей и фруктов повысились на 0.4%, что подразумевает сезонную дефляцию в этом сегменте рынка. Цены на услуги росли быстрее: они увеличились на 0.6% с уровня предыдущего месяца, что мало связано с чрезвычайными погодными условиями». «Падение цен на фрукты и овощи мы связываем с более быстрым их созреванием из-за высоких температур и, как следствие, временным переизбытком плодоовощной продукции на рынке, - отмечают в НБ «Траст». - Однако к осени, когда будут оценены потери урожая, цены на фрукты и овощи могут возобновить рост». Вероятность дефляции в августе по-прежнему выше нуля, однако прогнозы инфляции в столь чрезвычайных обстоятельствах (пока почти каждый день с начала августа приносит новый температурный рекорд) не могут быть надежными, предостерегают аналитики «Тройки». «Мы придерживаемся прежнего прогноза инфляции на весь 2010 год, так как, несмотря на вероятность сокращения предложения сельскохозяйственной продукции во втором полугодии 2010 года, темпы роста внутреннего спроса по-прежнему умеренные: рост номинальной заработной платы все еще составляет около 10-12% относительно уровня годичной давности, тогда как экономика растет приблизительно на 5-6%, что не оставляет большого зазора для ускорения темпов инфляции, - отмечают в ИК «Тройка Диалог. По мнению аналитиков компании, инфляция по итогам 2010 года должна составить около 5.5%. И это весьма оптимистичный прогноз.
Общее инфляционное давление остается слабым, так как все компоненты индекса потребительских цен свидетельствуют о дезинфляции в годовом сопоставлении, соглашаются специалисты UniCredit. Правда, по их мнению, дезинфляция продолжается главным образом из-за сохраняющегося эффекта высокой базы, какой являлась первая половина 2009 года, тогда как базовая информация содержит признаки усиления инфляционного давления. Инфляция, согласно ожиданиям UniCredit, пройдет точку максимального снижения в ближайшие месяцы, так как базовое инфляционное давление должно начать усиливаться после существенного ускорения роста денежной массы и в связи с продолжающимся восстановлением потребительского спроса. Следует также отметить, что данному процессу может способствовать и засуха в стране, которая, вероятно, приведёт к дальнейшему ускорению роста цен на продукты питания. «Это обстоятельство является главным основанием для нашего прогноза роста инфляции до 6.6% за 12 месяцев в конце 2010 года и примерно до 7% на весь 2011 год», - резюмируют аналитики. «Мы сохраняем прежнюю точку зрения на инфляционную ситуацию в России и до конца года ожидаем ускорения роста цен, - соглашаются с коллегами в ФК «Уралсиб». - Согласно нашему прогнозу, прирост индекса потребительских цен по итогам года составит 7.5%». Ускорения роста цен к осени ждут и в «Трасте». «Сезонное и спровоцированное засухой временное удешевление плодоовощной продукции на фоне более раннего созревания урожая еще может обеспечить меньшие или сопоставимые с нынешними темпы роста цен в первой половине августа, - рассуждают аналитики. - Однако ближе к сентябрю - по мере нарастания напряженности среди производителей продовольственных товаров и появления новых оценок ущерба от засухи - не исключено, что давление на цены существенно возрастет, несмотря на возможное вмешательство властей в виде зерновых интервенций». В банке ожидают инфляцию на уровне 8% по итогам года. «Засуха и ставший следствием этого ростом цен на зерновые, наблюдающийся в последнее время, - говорят в «Уралсиб». - могут повлечь за собой повышение цен на продовольствие, доля которого в структуре CPI составляет 38%».
Стоит ли в этой связи ожидать изменения денежно-кредитной политики Центрального банка? Здесь мнения аналитиков разделились. «Мы не ожидаем от Центробанка сейчас каких-либо действий», - говорят в «Трасте». - Во-первых, инфляционные риски, связанные с засухой, скорее всего, регулятор уже учитывает в своих прогнозах. Во-вторых, ЦБ контролирует монетарное давление на цены, а борьба с засухой - это прерогатива правительства, Министерства сельского хозяйства, МЧС и других министерств и ведомств. «Признаки окончания цикла снижения инфляции являются положительной новостью для курса рубля, так как опасения в связи с возобновлением инфляционного давления должны в конечном итоге привести к ужесточению денежно-кредитной политики Центрального банка, - полагают в UniCredit. - В частности, мы считаем, что рост инфляции к концу этого года может привести к повышению процентных ставок в конце 2010 года».
